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新锦海亚洲首选288x-两个被问最多的“定投”问题:坚持多久and何时卖出

2020-01-08 17:14:03 
内容提要:两个被问最多的“定投”问题:坚持多久and 何时卖出原创: 小欧关于定投,大家一定听过很多,比如要持之以恒、要锲而不舍……不过,也有细心的基民发现,虽然大家都在强调要坚持定投,却很少说清楚究竟要坚持多久、什么时候才能卖出。不同期限下定投正收益概率问题2:定投什么时候终止或赎回?后续的每月定投资金影响将更微弱。

新锦海亚洲首选288x-两个被问最多的“定投”问题:坚持多久and何时卖出

新锦海亚洲首选288x,两个被问最多的“定投”问题:坚持多久and 何时卖出

原创: 小欧

关于定投,大家一定听过很多,比如要持之以恒、要锲而不舍……

不过,也有细心的基民发现,虽然大家都在强调要坚持定投,却很少说清楚究竟要坚持多久、什么时候才能卖出。

近期上海证券对于定投做了一篇专题分析《当你准备定投时,你该思考什么?》,小欧今天将结合这篇报告,集中回答大众最最最关心的两个定投问题。

问题1:定投要坚持多久?

持有5年比持有1年好!

在基金定投过程中,你是不是也曾经历过或长或短一段时间的亏损?而面对亏损时,你是不是也常常有这样的感受——快坚持不住啦!

不少基民定投亏损的重要原因就是没有再多坚持一点,比如定投1年、2年,发现账户还是亏损便终止了定投。而从统计数据看,长期定投效果更优,且定投的期限越长,获得正收益的概率越高。

上海证券选择全市场成立满十年以上的419只产品,滚动定投(随机和随基)测算从2009年9月开始至2019年9月十年间以1年、2年、3年、4年和5年为期限的平均收益表现,发现滚动定投一年的平均收益率仅为3.85%,随着定投期限的延长,收益率不断提高,滚动定投五年的平均收益率高达29.69%。

滚动持有1-5年定投收益率情况

若从正收益概率来看,根据上海证券对基金产品随机择基定投后的测算,随着定投年限的增加,投资者的正收益概率也在逐渐提高,定投一年正收益概率为57.45%,而定投五年的正收益概率则高达73.35%。可见,如果定投坚持的时间越长,亏损的概率越小,定投的体验感也更优。

不同期限下定投正收益概率

问题2:定投什么时候终止或赎回?

当你持续定投对平均成本的改变很弱时。

既然定投应该长期坚持,那么,究竟要坚持到什么时候为止呢?是不是不到需要使用这笔资金时,就一直坚持下去?

其实,当基金定投资金积累到一定程度后,每一次定投对于“成本平摊、分散风险”的效果将微乎其微。打个比方,假设基民A每月定投1000元,坚持定投10年(120期)后,总资产为18万元,累计定投收益率为50%(注1)。虽然基民A还在每月增加1000元资金投入,但新增的这笔1000元占已有投资比重仅0.56%,对于平均成本变动影响变得十分微弱。后续的每月定投资金影响将更微弱。

如下图所示,上海证券从2009年9月开始至2019年9月十年间、每月对10只权益类基金产品进行定投,获得平均成本变化率(注2),发现随着定投次数的增多,变化率逐步趋近于零。

平均成本变化率曲线

来源wind,统计区间:2009/9/1-2019/9/31,上海证券基金评价研究中心整理。横轴为定投次数,纵轴为持续定投对平均成本的变化率(注2)。

不难看出随着定投次数的增多,变化率逐步趋近于零。也就是说,定投的执行时间越长,新增资金占已有投资比重逐渐减小,虽然定投还在不断增加资金投入,但对于平均成本变动影响变得微弱。

上述上海证券的统计得出,平均成本变化率在定投次数超过60次之后,除了在2015年的极端行情波动较大,其余时间段的变化率几乎均在0.05%以内。也就是说,在定投五年之后,持续定投对于平均成本的改变可以忽略不计。

所以,当你发现持续定投对于平均成本的改变可以忽略不计时,就可以考虑终止定投,从历史经验看,这个时间大概是五年。但终止定投并不意味着马上赎回,此时你可以根据自身风险承受能力和风险偏好做进一步规划——

如果你风险偏好较高,希望获得更高的投资回报,同时能够承担相应的风险和亏损,可以考虑持续持有;

如果你风险偏好低,不愿忍受剧烈的市场波动,而定投也积累了一定的收益,可以考虑选择卖出止盈,并开始新一轮定投。

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